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农期指数短期探底后续上涨仍可期

2020-01-09 14:01

受到美元走强的影响,上周(6月8-12日)主要农产品(000061,股吧)价格均出现不同程度的下跌,易盛农期指数高开低走,收于1061.39点,周跌幅为2%。...

上周全国范围内猪价总体以震荡下滑为主,猪粮比小幅下滑,目前维持在5.45:1左右,整体生猪养殖成本尚处于亏损状态。 生猪价格以震荡下滑态势为主,北...

500万彩票平台,川财周观点:上周,有色板块周涨幅第一,表现靓眼,在锂、钴这两个子板块,一边是明确大空间快成长的行业,一边是公司平均的25-30x估值,如何选择可能已经较为明朗--趁盘整期坚定加仓,同时不可忽略有色板块权重股的功劳。适逢中报披露的时间点,有色板块业绩表现靓眼,也提高了投资者的预期。稀土、钨也轮番上涨,说明子板块有了轮动性,整个板块是走势稳健的,有色板块后续还会有持续性。建议关注新能源电动车与稀土相关领域标的:寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业、北方稀土、厦门钨业等。

受到美元走强的影响,上周(6月8-12日)主要农产品(000061,股吧)价格均出现不同程度的下跌,易盛农期指数高开低走,收于1061.39点,周跌幅为2%。从走势上看,农期指数上方短期内压力位依然存在。

上周全国范围内猪价总体以震荡下滑为主,猪粮比小幅下滑,目前维持在5.45:1左右,整体生猪养殖成本尚处于亏损状态。

    市场表现:有色板块表现靠前。本周,中证有色指数相对沪深300指数上涨6.86%;其中中证有色指数上涨7.01.07%,沪深300指数下降0.15%。在共29个行业指数中,有色金属指数排名第1位。涨幅排名前三的个股:方大炭素(25.46%)、广晟有色(24.64%)、正海磁材(23.89%);跌幅排名前三的个股:宏创控股(-4.59%)、德展健康(-3.82%)、刚泰控股(-3.11%)。

白糖和棉花在指数中占有重要地位,此次白糖价格下跌首当其冲,带动农期指数进行大幅调整。基本面上,白糖市场连续5年的供应过剩局面,将慢慢转变为紧平衡的状态。尽管随着厄尔尼诺消息冷却,白糖价格出现一定回落,但是,随着政府一系列托市政策出台,从中长期而言,白糖价格易涨难跌的走势还将难以改变。

生猪价格以震荡下滑态势为主,北方地区在周初生猪出栏量大幅攀升,猪价承压下滑,猪源供应的严重过剩使得食品企业趋向于调价获利,整体累计下滑幅度达0.2元/斤-0.4元/斤,其中以东北及华北区域最为明显,目前已跌破6元/斤。而南方地区受消费终端疲软及北猪南调增多的影响,猪价普遍转弱呈震荡下滑之势,其中两湖及西南区域下滑幅度较大,华南区域以盘整为主。就近期全国生猪市场行情而言,临近春节,养殖户出栏积极性高,猪源供应量仍维持较高水平,而对比平淡的终端消费需求,猪价提升利好缺乏,所以本周市场交易行情走弱,交易价格有所下滑。

    基本金属价格及库存:基本金属普跌。铝上涨0.61%,镍下跌3.31%。其他金属普跌。当前市场预期偏空有反弹。预计在中国新经济预期出现之前,供大于求的局面仍未改善,金属价格在中枢震荡回落为主。

基本面弱平衡的棉花,被美元的强势介入打破,在周五出现了大幅下跌。随着新兴国家经济的增速放缓和结构调整,棉花市场需求增长明显减缓。在供给稳定的情况下,棉花市场一直维持着供略大于求的弱平衡状态。近期,由于美元的强势介入,这种平衡受到了较大冲击。从宏观结构上看,在资金轮动到农产品前,棉花继续走弱的趋势还将难以改变。

全国范围内生猪价格继续下行。据悉,华南、华中地区屠宰场下调价格,而整体屠宰量变幅不大。养殖企业本周接货价以下调为主,其中江西温氏养猪公司猪价两度下调价格,周末报6.15-6.3元/斤;桂粤温氏养猪公司四元杂猪价下跌至报6.60元/斤,二元杂猪价报6.45元/斤;江苏温氏生猪接货价报6.7元/斤。华中地区方面,两湖温氏猪价下跌0.2元至6.45-6.5元/斤;河南牧原猪价下跌至6.45-6.5元/斤。

    铜金属库存大增。铜库存大增13.12%,其他基本金属库存呈现普降。

受资金冷遇的油、粕类农产品,前期走出一波强势的行情。较难掌握的粕类农产品价格走势,充分向市场展示怎么在主角光环下当好最佳配角。随着经济的持续下滑,CPI不断走低,短期内油粕价格也难以抬头。不过,相信在政府对抗通缩的不懈努力下,政策之风终将吹起CPI,从而带动菜油、菜粕上涨。

据调研发现,上阶段造成东北局部地区破6的主因是猪群疫情严重。而在东北一片惨淡行情的影响下,不少业内人士纷纷看空月末猪价。但新牧网猪价指数分析部认为,目前各地发货量有所萎缩,可以看做是对春节前备货的蓄势调整期,短期行情趋势以“多头主导”为主,一是各地外调量的趋衡;二是疫情将主导部分省市行情;三是屠宰企业走量受阻,采购结算价仍将受压。

    行业动态:铜精矿及电力供应不足,赞比亚多数冶炼厂不能满产运行(长江有色金属网);云霄成功研发铝电解电容,产量占全国40%(福建日报);铜陵有色年产330吨铜矿项目进入试生产阶段(长江有色金属网);美国铸币局上半年金银销售齐齐降至多年低位(长江有色金属网);印尼6月精炼锡出口同比降48%(长江有色金属网);北美铝需求及表面消费上涨(中国铝业网)。

总的来讲,在经济下行的环境下,经济运行面临巨大债务问题,而债务增速超过GDP增速后,政府不得不靠变相量化宽松政策来缓解压力,现已吹起股市,吹起商品也只是时间问题。综上,易盛农期指数近期将完成探底,后续上涨依然可期。

综上所述,预计未来生猪上涨行情亦可期待,但整体上涨幅度不会太大。建议下阶段养殖公司与散养户稳步走量,切勿大幅抛售,为未来上涨行情增加阻力。

    公司动态:盛屯矿业,中报业绩与上年同期相比将增加300%至350%;建新矿业,与上年同期相比将增长283.32%至307.78%。

(文章来源:中国证券报)

    风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;下游需求低于预期。

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