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两年融资超5亿美元,音乐版权投资的黄金期到了

2020-03-23 19:20

中新网北京11月9日电(任思雨)11月8日,2019第六届音乐产业高端论坛在北京举行,《2019中国音乐产业发展报告》正式发布。

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核心提示:近日,日本各大电视台陆续发布2018年上半年决算信息。

报告指出,2018年中国音乐产业总规模达3747.85亿元,同比增长7.98%,创造近五年增速新高。围绕“音乐+”泛娱乐消费经济发展模式,产业的发展环境更加完善,商业模式、原创体系日趋成熟,音乐科技创新应用广泛,中国音乐产业迎来了新时代发展的黄金期。

作者 | 范志辉

TBS官网

2019第六届音乐产业高端论坛现场。来源:主办方供图

8月27日,英国音乐版权管理公司Hipgnosis Songs Fund Limited在伦敦证券交易所宣布通过向潜在买家配售额外普通股的方式筹集资金。最终,Hipgnosis及其投资顾问The FamilyLimited确认,该公司已成功以每股105.5便士的价格筹集约5110万英镑,占该公司普通股股本的12.4%,资金主要是来自现有股东。

作者:大柱

会上,中国传媒大学教授赵志安介绍了《2019中国音乐产业发展报告》的主要内容,报告从11个细分领域解析2018年中国音乐产业的发展面貌,其中,音乐演出产业、数字音乐产业、音乐版权经纪与管理产业、影视剧音乐、游戏音乐、动漫音乐产业等方向的数据引发关注。

而在此之前的5个月,Hipgnosis宣布已经筹集了1.85亿美元用于收购音乐版权,再算上去年在英国证券交易所上市时筹集的2.65亿美元,截至目前,Hipgnosis已经融资超过5亿美元。

近日,日本各大电视台陆续发布2018年上半年决算信息。

报告显示,2018年音乐演艺市场总体规模达182.21亿元。音乐类演出票房总收入68.18亿元,同比增长14.8%。其中,剧场演出票房收入为25.83亿元,大型演唱会、音乐节票房收入为39.85亿元,Live house票房收入为2.5亿元。音乐类剧场演出场次达到4.29万场,同比增长73.6%。同时,演唱会消费人群持续年轻化,“95后”占比超过65%。

作为伦敦证券交易所2018年年度最大规模IPO,Hipgnosis也是该交易所唯一一家以音乐为单一主营业务的上市公司。在音乐版权为核心的资产证券化路上,Hipgnosis或许为音乐产业的发展提供了新思路。

过去,电视台一直是人们观看最新动画节目的首要渠道,但随着网络视频分发服务在日本的逐渐发展,以Netflix、Amazon Video和日本本土平台AbemaTV、dTV等为代表的视频平台的崛起,令动画视频发行市场的格局产生了巨大变化。

2014—2018年中国音乐类演出市场票房总收入对比图(单位:亿元)

HIPGNOSIS的版权收购之路

那么,在网络配信时代,日本电视台的日子还好过吗?

据统计,2018年数字音乐产业规模达到612.42亿元,同比增长5.5%。用户增量红利进入尾声,存量用户消费市场成为未来主要增长点。

自去年7月上市以来,Hipgnosis一直都在烧钱买版权的路上。

从近期四家发布半年财报的电视台业绩状况来看,包括动画板块在内的媒体/内容事业,上半年的表现都较为稳定,甚至堪称各大电视台业绩贡献的中坚力量。

在用户付费、广告收入、版权运营、电信音乐增值以及泛娱乐数字音乐产业收入构成中,用户付费率由4%增至6%,同比增长25%,市场潜力依然巨大。数字音乐平台、移动K歌、短视频、泛娱乐直播成为数字音乐娱乐体验的主战场,版权运营、音乐社交、泛娱乐、UGC多渠道营利模式各放异彩。

在6月份发布的一份财报中,该公司表示已经拥有的一系列版权曲库,总价值在超过10亿英镑。

推究其原因,大概是电视台通过向制作委员会出资,拥有作品版权,从而获得版权收入,并向海外市场输出带来营收。同时,电视台自身也在积极发展互联网相关业务。

500万彩票app安卓,值得关注的是,在国家版权局出台相关政策法规的引导和规范下,音乐产业版权保护环境得以持续改善。

最近的一次收购在8月20日,对象是知名电音组合The Chainsmokers,由Alex Pall和AndrewTaggart组成。他们在Spotify上每月有4100万听众,流媒体播放量在平台上排名全球第14位。

整体来看,今年上半年各大电视台集团营收基本稳定,仅有小幅减少;但利润方面均出现较大幅度的下滑。

报告显示,2018年中国音乐著作权协会许可收入达到3.16 亿元,同比增长46.23%;中国音像著作权集体管理协会的总收入达到近2.30亿元,达到历史新高,同比增长15%。国际唱片业协会研究数据亦指出,中国实体唱片消费的正版率已达96%,高于62%的国际平均水平。

在过去五年中,The Chainsmokers在全球范围内赢得了55个榜单第一和2S45个榜单前10的位置,并在2017年获得了格莱美奖“最佳舞曲录制”奖,2个美国音乐奖,7个广告牌音乐奖和9个iHeart Radio音乐奖。

造成营收和利润下降的原因,除了国际和日本国内整体经济局势外,自然灾害和天气因素也给企业上半年业绩带来不利影响,例如富士媒体控股;同时,广告投放量的减少,也使企业发展陷入困局,例如朝日电视台。

2016—2018年音著协和音集协权利收入对比图 (单位:亿元)

本次交易金额暂未披露,收购后,Hipgnosis将获得了32首The Chainsmokers的歌曲以及成员Andrew Taggart的10首歌曲的词曲版权,以及这些歌曲100%的版权收益,包括ASCAP的收入。

而在如此波动的环境下,动画、电视剧等事业仍然保持增长,展现出了优质内容所具有的价值力量和市场活力。但不可忽视的是,动画及其他内容产品在海外市场中的表现对于企业营收的影响越发凸显。另外,作品的热度依然是左右IP价值的重要因素,企业的营收也往往会受其制约。

此外,2018年,影视剧、游戏、动漫音乐产业总产值达7.08亿元,同比增长6.47%。其中动漫音乐增幅最快,同比增长14.01%。受益于国家相关政策的扶持,动漫音乐产业实现快速增长;通过实施“影音+”战略,影视、游戏音乐依托互联网音乐平台,执行出品、制作、宣发一站式解决方案,实现视、听资源联动共享和IP联动开发。

据了解,在2018年6月8日至2019年3月底期间,Hipgnosis就收购了12个音乐版权曲库,费用共计约1.2亿英镑,这些版权方包括:The Dream、Poo Bear、TMS、Tricky Stewart、Giorgio Tuinfort、Bernard Edwards、Itaal Shur、Rico Love、Sean Garrett、Johnta Austin、Ari Levine和Sam Hollander。截止到6月,Hipgnosis表示其曲库数量已经达到5891首歌曲。

总体来看,网络配信、海外市场、版权是各大电视台重要的收益点。但海外市场和版权费多少会受到作品本身人气因素的影响,具有一定不确定性。

人们熟悉的卡拉OK产业,则迎来了新型产业勃兴的阶段。2018年,卡拉OK产业总规模达到1010.7亿元,同比增长12.3%。其中传统KTV市场迎来了企稳回升,在线KTV增长迅速。在线K歌、音乐社交、打榜娱乐以及线下K歌场景化的拓展,不断实现K歌线上线下的联动发展。

就上一财年的总营收而言,Hipgnosis的收入为720万英镑。它表示,与收购前一年的投资组合业绩相比,期间的版权收入增长了9%,这主要得益于同步权和流媒体收入的增加。

四家电视台半年报分析

梳理2018年音乐产业细分行业的规模数据可以发现,在核心层产业稳定增长的带动下,“音乐+”产业融合发展模式提振了实体产业和消费市场;关联层、拓展层产业扭转了承压态势,同比增长了6.78%和12.21%,这表明充分挖掘和释放音乐文化消费潜力,是推动中国音乐产业步入黄金发展期的关键。

截至2019年3月31日,Hipgnosis的营业净资产为2.088亿英镑,相当于每股103.27便士的有效资产净值比2018年9月30日上升4.6%。

下面,三文娱将分析富士媒体控股、东京放送控股、朝日电视台、东京电视控股这四家电视台上半年财报。

中国音乐产业细分行业的市场规模估算统计表。

在过去音乐圈30年的历史中,Hipgnosis 和TheFamilyLimited创始人Mercuriadis管理过Elton John、Nile Rodgers、Iron Maiden、Guns N'Roses、Morrissey和Beyoncé等乐队。同时,他也是Sanctuary Group的前首席执行官,该公司于2007年以4450万英镑的价格出售给环球音乐集团。

1、富士媒体控股

报告指出,从中国音乐产业各细分行业的2018年整体产值、增速对比来看,产业规模前三与2017年保持一致,仍然是卡拉OK产业、音乐教育培训产业、数字音乐产业。增幅最大的行业为音乐版权经纪与管理,表明中国音乐产业发展的版权保护环境持续改善,这也是中国音乐产业所有细分行业全盘稳定增长的动力保障。

他在采访中表示:“我们很高兴继续通过新收购一些有史以来最具标志性的歌曲,让我们的股东了解音乐版税。同时,我也非常感谢世界上最优秀的机构投资者给我们把歌曲确立为资产类别的持续热情和支持。这不仅对投资者有利,对歌曲创作和音乐人群体也有好处。”

营收、利润全面下滑,媒体内容事业利润逆境上升

责任编辑:刘迅

从目前来看,Hipgnosis这种高举高达的资本玩法已经取得了初步成效,也以可观的回报得到了资本市场的认可。那么,这是否意味着,音乐版权已经进入了资产证券化的最好时机?

富士媒体控股上半年集团总营收2922.93亿日元,比去年同期下降6.3%。营业利润112.23亿日元,同比减少3.8%。经常利润150.79亿日元,同比减少3.5%。归属母公司股东当期纯利润101.18亿日元,同比下降12.8%。

音乐版权投资的黄金期到了?

其中,第一季度中,媒体内容事业、都市开发观光事业、其他事业均呈现收入减少的状况,销售额为1445.44亿日元,同比减少3%。就在其他两项事业减收减益的同时,媒体内容事业在本季度实现了39.62亿日元的利润,比去年同期增长205.7%。从而带动该季度集团总体营业利润达61.14亿日元,同比增长85.3%;经常利润也同比上涨47.4%达85.17亿日元;归属母公司股东当期纯利润56.62亿日元,同比增加34.7%。而第二季度中,都市开发观光事业持续利润下滑,媒体内容事业的利润增长已经无法弥补其损失。

从历史上看,音乐产业和金融界并不是一对“融洽”的合作伙伴。创造力发生在特定的时间点,很难与期望持续回报的测算系统保持一致。

上半年媒体内容事业营收共2532.27亿日元,同比减少1.8%,利润为72.63亿日元,同比增长429%。

然而,近年来越来越多的金融公司正在组建另类投资基金,将独立和新兴艺术家作为下一个利润丰厚的资产类别,如支持新兴艺术家专辑制作、MV拍摄等的Unison Fund基金项目。

造成都市开发观光事业减收减益的原因,除了大的经济环境因素外,自然灾害、天气等因素也带来了很大影响。

由于付费流媒体订阅继续推动录制音乐产业收入的总体增长,业内也开始了一轮版权收购潮,这个趋势在国内、国外都得到了印证。比如,Concord Music Group和Round Hill Music等词曲版权商正以前所未有的数百万美元的高价收购版权资产;而太合音乐也在那一年收购了兵马司、飞行者、明堂唱片等一大批独立厂牌。

而富士电视台涉及动画相关的业务,主要是涵盖动画DVD、CD销售的子公司波丽佳音和深夜动画档Noitamina。

根据Billboard的说法,一位词曲作者的目录通常能卖出其词曲版权净收益的10倍。但近几年来,在卖方市场中,该倍数已经增加到12倍甚至16倍。当然,交易体量各有不同,词曲版权方的报价范围从25万美元到5000万美元不等,而且没有迹象表明需求正在放缓。

第一季度中,波丽佳音的音乐映像部门虽然较为艰难,但包括网络配信在内的非盒装领域以及授权方面的收入做出了很大贡献,实现了扭亏为盈。本季度波丽佳音营收74.78亿日元,同比增长5.2%;营业利润1800万日元,而去年同期则为-9.49亿日元。

这也是Hipgnosis能取得初步成果的背景和原因。公司在招股意向书中表示,“公司收益与资本市场无关,主要由消费者支出和聆听习惯驱动。”换句话说,音乐版权属于常青投资,在版权法的保护下,他们的营收周期将跨越数十年。该公司甚至表示,希望通过“屡获殊荣的词曲作者的经过验证的常青歌曲”的歌曲版权,每年产生5%的年收益率和至少10%的年回报率。

第二季度波丽佳音的非盒装领域份额虽然进一步扩大,但盒装销售低迷,总体营收减少,再次进入亏损。上半年波丽佳音营收共159.53亿日元,同比减少0.4%;营业利润为-3.18亿日元。

Hipgnosis创始人Mercuriadis认为,“由于智能手机的普及和新兴市场盗版率的下降,全球同步收入更易于追踪,以及音乐技术在其他产品中的整合,预计全球音乐收入也将增加。由于流媒体消费音乐带来的的系统性变化,整个市场的蛋糕正在迅速增长。而经过验证的热门歌曲,就是非常值得投资的优质资产。”

而今年Noitamina播出的4月番《宅男腐女恋爱真难》和7月番《战栗杀机》在人气和光碟销售方面表现都较为良好。

但Hipgnosis 也在招股说明书指出, “在一个正在经历快速变化且将影响未来收入的行业,估值方法本质上是回顾性的”,这也让歌曲本身难以定价。

2、东京放送控股

在2013年的一篇论文中,经济事务局分析师Rachel Soloveichik研究并计算出了歌曲的折旧时间表。Soloveichik博士发现,歌曲的价值在发布后的第一年贬值50%,之后的下降幅度大幅减缓,每年稳定在4%。不过,这个研究是在Spotify等流媒体服务成为录制音乐的主要收入驱动因素之前进行的,但仍然具备一定参考价值。

营收稳定,利润下降,海外市场发展不振

尽管音乐版权的资本化道路还没有足够清晰,但Mercuriadis也在采访中指出,“音乐版权一直以来都优质资产,它总是会带来可预测的稳定收入。音乐产业目前的金融拐点是不可重复的,今天投资版税的人将会获得无与伦比的回报。一旦错过,你永远不会再有以这个价格购买它们的机会。”

TBS2019财年上半年,基本稳定,但出现下滑。同时,以东南亚各国为主的海外市场发展持续不振,对包括动画在内的营收产生了一定影响。

虽然不能确定音乐版权投资的黄金期是否真的到来,但这个好时代至少已经在路上了。

前两个季度中,集团总营收1781.03亿日元,比去年同期增长0.3%。营业利润78.31亿日元,同比减少22.6%。经常利润132.19亿日元,同比下降10.8%。归属母公司股东当期纯利润84.73亿,同比下滑8.8%

排版 | 安林

与去年同期依托海外市场、尤其是东南亚诸国,通过动画《多美卡超救援 DRIVEHEAD 激动救急警察》、综艺极限体能王等带动周边商品市场大热不同,今年TBS海外事业板块,特别是向东南亚各国的节目输出稍显不振,相关收入减少。《多美卡超救援 DRIVEHEAD 激动救急警察》系Takara Tomy出品的多美卡系列玩具车首次动画化的作品,TBS加入动画制作委员会,于2017年4月在TBS系电视台首播。

本文为音乐先声原创稿件,转载及商务合作,请联系我们。

另外,动画板块事业方面,同样由于缺乏热门作品,以及海外动画节目销售发展不利,收入减少。前两个季度中,动画板块的收入3.36亿日元,比去年同期下降0.92亿日元。

3、朝日电视台

广告业绩低迷,网络配信、DVD、投资电影带动增长

朝日电视台上半年营收和利润都呈现下滑趋势。前两个季度,集团共营收1478.82亿日元,同比减少1.4%。营业利润56.78亿日元,同比下降33.1%。经常利润71.25亿日元,同比下降27%。归属母公司股东当期纯利润49.13亿日元,比去年同期减少25.4%。

对于业绩下滑的状况,报告称,主要是因为关东地区广告量的下降。

在电视台放送、音乐出版、其他事业三大业务板块中,仅其他事业板块实现营收和营业利润的双增长。其中,包括《大叔的爱》在内的热门电视剧的DVD销售带来了收入的增长。同时,面向AbemaTV进行的内容提供以及新日本世界职业摔角节目的视频网络配信,大幅促进了网络事业的收入增长。

上半年,朝日电视台其他事业销售额276.59亿日元,同比上涨5%;营业利润25.31亿日元,同比增加93.4%。

上半年,朝日电视台常规动画节目为《哆啦A梦》《哆啦A梦生日特别节目》《蜡笔小新》《假面骑士Build》《快盗战队鲁邦连者VS警察战队巡逻连者》等。8月4日朝日电视台出资动画电影《假面骑士Build Be The One》/《快盗战队》年末,平成年曾出现过的假面骑士都会齐聚于这部电影当中。而《哆啦A梦 大雄的月面探査记》是哆啦A梦系列动画电影的第39部作品,讲述了转学生月野琉华与大雄等人一起到月兔王国冒险的故事。

4、东京电视控股

动画版权带动收益增长,先行投资造成利润减少

东京电视控股2019财年第一、二季度持续利润下降。尽管营业收入有所上涨,但利润下滑幅度较大。

上半年,东京电视控股集团总营业收入为720.38亿日元,同比上升2.8%。营业利润21.56亿日元,同比减少37.9%,经常利润20.8亿日元,同比减少46.1%。归属母公司股东净利润为11.75亿日元,同比下降51.6%。

其中,第一季度集团总营收359.65亿日元,同比增长0.9%。但营业利润14.19亿日元,比去年同期减少32.5%。经常利润14.12亿日元,同比减少39.6%。归属母公司当期纯利润7.4亿日元,同比减少48%。对于该季度利润的减少,主要是因为动画事业方面的海外案件,有一部分的销售额和利润转移到下一个季度。

第二季度集团总营收360.72亿日元,同比上升4.8%。经常利润6.68亿日元,同比减少56.1%。归属母公司股东当期纯利润4.35亿日元,同比减少56.6%。第二季度营收贡献最大的仍然是包括动画事业在内的版权收入。而造成利润下降的主要原因,是先行投资和成本费用的增加,包括4K相关、配信相关的费用,节目制作费用,政策性费用等。

具体到动画方面,东京电视台上半年《火影忍者》在海外的线上播出和游戏的状况维持良好,《博人传之火影忍者新时代》和《黑色四叶草》的表现也较为良好。从而带动第一季度的动画版权收入达51.45亿日元,比去年同期上涨15.3%,约占当季度总版权收入的76.9%。

到了第二季度,动画版权收入继续上升至46.01亿日元,同比增长19%。前两个季度动画版权收入共97.46亿日元,同比增加17%,其中日本国内动画版权收入32.96亿日元,同比增长21.4%,国外为64.5亿日元,同比增长14.9%。

而版权营收最高的前5部作品是《火影忍者》《博人传之火影忍者新时代》《游戏王》《黑色四叶草》《死神》,带来毛利润最高的前五部作品分别是《火影忍者》《博人传之火影忍者新时代》《精灵宝可梦》《黑色四叶草》和《游戏王》。

另一方面,虽然动画版权收入持续增长,但上半年动画音乐版权方面营收状况并不良好。由于动画音乐二次使用带来的收入、放送使用费以及网络关联使用费均减少,旗下东京电视台音乐公司上半年营收13.4亿日元,与去年同期相比减少16.5%。

此外,通信卫星放送的动画专门频道「AT-X」上半年观众减少的情况有所好转,放送方面的销售额开始回升,但放送事业之外的版权和广告收入同比减少,旗下AT-X公司上半年营收26.45亿日元,比去年同期下降10.7%。

近年来,日本动画的在网络配信、海外市场、版权等方面的展现出了许多可喜的表现。

例如,日本的节目放送海外收入额,自 2010 年度以来逐年增加,到2015年度已达到288.5亿日元,其中,动画类贡献了绝大多数的海外节目输出额,占比达76.6%。另,据日本动画协会,日本动画网络配信营收不断增长,2016年的时候就达到了478亿日元。

但行情并不总是那么令人乐观。例如动画光碟销量的低迷便成为了近年业界的一大难题。据日本影像软件协会,2018年上半年日本光碟总销售额为858.88亿日元,同比减少6.3%。其中,蓝光销售额同比下降0.5%,DVD同比下降11%。光碟的销售数量也较大幅降低,减少了15.9%。

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